Bitcoin, El Viaje

Bitcoin, El Viaje

Publicado originalmente como "The Bitcoin Journey" el 15 de junio de 2020 por Gigi. Traducido al español por Bob.

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Hace unas semanas tuve el inmenso placer de dar la charla inicial en la conferencia Value of Bitcoin. Me gustaría repasar algunas ideas de esta charla y tal vez profundizar en algunas partes. Después de todo, mi tema clave Bitcoin, El Viaje estuvo restringido por el tiempo: 21 minutos.

De nuevo, voy a enfocar Bitcoin, el viaje  en dos partes:

  1. El viaje de un bitcoiner
  2. El viaje de Bitcoin


Parte 1: El Viaje de un Bitcoiner

La reacción natural al cruzarse con Bitcoin por primera vez es descartarlo. La mayoría de la gente rechaza la idea de que el Dinero Mágico de Internet pueda funcionar, o que pueda ser interesante, o que pueda solucionar cualquier aflicción que la sociedad pueda estar sufriendo. Descartarlo rotundamente fue también mi primera reacción: "Oh, esto jamás funcionará. Lo hackearán un día y todo tu divertido dinero de internet se habrá esfumado." Pobre de mí, por lo menos me reconforta el hecho de que no estoy solo en mi reacción inicial. Mientras que algunos bitcoiners comprendieron la gravedad de la situación inmediatamente, la mayor parte de nosotros, meros mortales, tuvimos que ser confrontados con Bitcoin múltiples veces antes de echarle un vistazo más de cerca.

En resumen, el viaje de un bitcoiner suele seguir estos pasos:

  1. Esto nunca funcionará.
  2. ¿Por qué no está muerto todavía?
  3. Oh, esto es interesante...
  4. 🐇🕳
  5. 🤯


Caer por la madriguera del conejo es un poco como la sensación de estar atrapado en un cuadro de M.C. Escher. Arriba es abajo, abajo es arriba, muchas cosas no tienen sentido al principio, y cuanto más la examinas, más confusa se vuelve. Sin embargo, hay cierto orden en este caos. Es solo que no es evidente al principio.


La razón de ser de esta confusión inicial es, creo, doble. Primero, Bitcoin es extremadamente interdisciplinar. Abarca muchos temas, incluso si solo quieres adquirir una comprensión rudimentaria del mismo. Probablemente tendrás que aprender un poco de criptografía (al menos cuál es la diferencia entre una llave pública y una privada), una pizca de informática (en qué se diferencia una red descentralizada de otros sistemas informáticos, algo de trading (donde puedo comprar bitcoin y porqué el precio es el que es en este momento), y un poco de teoría de juegos (quien controla Bitcoin y por qué es tan difícil de cambiar o apagar) solo para empezar. Curiosamente, cuanto más profundizas, más disciplinas aparecen: macroeconomía, escalabilidad, criptografía de curva elíptica, política monetaria, la historia del dinero, la medida y el estudio de la escasez, contratos inteligentes, lenguajes de programación y script, estructuras de incentivos, leyes, regulaciones, privacidad, seguridad, psicología, incluso biología. La lista de temas es prácticamente interminable.

Esta idea está bellamente ilustrada en lo que yo llamaría la La Flor de Bitcoin (Unchained Capital, 2017) y La Espiral de Aprendizaje de Bitcoin (Block Tower, Ari Paul, 2018).



La desventaja de esta naturaleza multidisciplinaria es que comprender Bitcoin no resulta fácil. La ventaja es que muchos caminos pueden conducir a echar un vistazo más de cerca a Bitcoin. En otras palabras: muchos accesos conducen hacia dentro de esta particular madriguera de conejos. Ya sea porque tienes experiencia en informática, finanzas, trading, criptografía, física, economía, seas un entusiasta del oro, un liberal clásico, o hayas flirteado con la idea de la criptoanarquía. Todas estas áreas de experiencia te proporcionan una ventaja inicial.

Lo que es interesante, sin embargo, es que tantísima gente proveniente de áreas de conocimiento tan distintas lleguen a la misma conclusión: bitcoin es el dinero del futuro. Al mismo tiempo que la madriguera del conejo tiene muchas entradas, al final, todos los caminos conducen a Bitcoin.


Parte 2: El Viaje de Bitcoin

Bitcoin es una invención de-cero-a-uno. Antes de que Satoshi inventara Bitcoin, la escasez digital real no existía; el problema del doble gasto no tenía solución. Hoy, vivimos en un mundo en el que Bitcoin existe. Más importante aún, vivimos en un mundo en el que Bitcoin tiene valor.

Por lo tanto, podemos identificar tres etapas:

  • Etapa 0: Bitcoin no existe.
  • Etapa n: Bitcoin existe.
  • Etapa N: Bitcoin tiene valor.


La etapa N es importante porque la subyacente tecnología NgU de Bitcoin requiere que bitcoin tenga algún valor. Una vez adquiere valor - cualquier valor - el eterno bucle de retroalimentación de Bitcoin entra en juego.


Satoshi aludió a este bucle de retroalimentación en sus escritos.

"Podría tener sentido conseguir un poco por si se acaba haciendo popular. Si suficiente gente piensa igual, entonces se convierte en una profecía autocumplida." 

Durante los últimos años toda clase de personas - artistas, investigadores, analistas cuantitativos, traders, comentaristas, dicho brevemente: bitcoiners de todos los andares de la vida. - se han dado cuenta de que Bitcoin parece venir en ondas. En 2018, Hasu y Nic Carter publicaron Visions of Bitcoin, que describe las distintas narrativas en competencia que se usaban para describir Bitcoin hasta este punto: prueba de concepto de dinero electrónico, oro digital resistente a la censura, red de pagos baratos, base de datos programable compartida, moneda anónima de la darknet, moneda reserva como criptomoneda, y finalmente: un activo financiero no correlacionado.

Más recientemente, Plan B publicó su Stock-to-Flow Cross Asset Model (S2FX) que identifica distintos clústeres fijándose en los valores de stock-to-flow y de mercado de Bitcoin. Identificó cuatro clústeres distintos:

  1. Prueba de Concepto
  2. Pagos
  3. Oro Digital
  4. Activo Financiero


Si el modelo se mantiene, estamos cerca de entrar en la Fase 5. Cómo Bitcoin se manifestará en esta fase se sabrá solo en retrospectiva.

Otro análisis acerca de la naturaleza ondulante de Bitcoin fue elaborado por Unchained Capital, publicado por primera vez en 2018. Sus Ondas HODL muestran elegantemente la distribución de edad del UTXO set de Bitcoin. En esencia, podemos ver que una cierto porcentaje de gente escoge holdear bitcoin a largo plazo, es decir durante varios años. Ellos identificaron distintas ondas HODL simplemente fijándose en la edad de los UTXOs: El HODL Genesis, el HODL de 2011, y el HODL de 2014. Echando un vistazo a los datos más recientes también podemos identificar un HODL de 2018.


El análisis más entretenido de todos es este video de Alex Millar, publicado en 2015. Él se está fijando puramente en el precio, enseñando como bitcoin tiende a acumular valor en un sprint alcista masivo, solo para sufrir una fuerte caída al cabo de poco tiempo. Sin embargo, el suelo del precio después de la caída suele ser mucho más alto que el anterior suelo, resultando en una tendencia al alza a largo plazo.

Estas distintas fases y ondas muestran que Bitcoin posee una naturaleza cíclica. Ya vimos como la demanda, el precio y la seguridad forman un bucle de retroalimentación eterno. Sin embargo, muchos aspectos diferentes de Bitcoin son cíclicos. La adopción, el desarrollo, la minería, los ajustes de dificultad, eras de recompensa - todos ellos son cíclicos. Garantizado, los halvings se van a detener en unos 120 años, pero los otros ciclos muy probablemente continuarán.

Parte 3: Cerrando El Círculo

La esencia de Bitcoin, la única cosa que de verdad no se puede cambiar, es el output del sistema: El UTXO set. Los nodos trabajan juntos para anexarlo constantemente, verificando bloques y transacciones, añadiendo lo que es válido y descartando lo que es inválido. El extremo de la cadena es la comprensión compartida de todos los nodos: la versión del libro mayor que es más precisa y está más al día.

De modo parecido, la gente está construyendo un corpus de conocimiento y modelos mentales tratando de entender qué es Bitcoin. Los Bitcoiners trabajan juntos para agregar constantemente al conocimiento, incorporando lo que es válido y significativo, descartando lo que es inválido o carece de sentido. Nuestra comprensión compartida de Bitcoin se puede contemplar como un Punto de Schelling: la conclusión a la que la mayoría de las personas llegaron después de un estudio intenso, a menudo sin adoctrinamiento o comunicación con otros.


Un nodo de Bitcoin no confía en lo que los demás están diciendo: verifica los datos lo mejor que puede. De modo similar, la mayor parte de los bitcoiners no confía en lo que los demás están diciendo: verifican las narrativas y los modelos mentales lo mejor que pueden.

Igual que Bitcoin es un juego sin un final, caer por la madriguera del conejo es un viaje sin un final. Bitcoin es un sistema orgánico, siempre cambiante. Evolucionará, cómo lo hará nuestra comprensión individual y colectiva de éste. En otras palabras: Creo que la razón por la que nadie ha encontrado el fondo de la madriguera del conejo todavía es que no tiene fondo. La madriguera del conejo es circular. En los años y décadas por venir, mucha gente tratará de alcanzar una comprensión completa de lo que Bitcoin es y de lo que podría llegar a ser. Pero por mucho que lo intentemos, me temo que una comprensión completa nunca se logrará. Todos tendremos que encontrar nuestra propia paz con esta tecnología alienígena, o estamos condenados a andar en círculos paradójicos alrededor del mismo en nuestra cruzada por la comprensión total.


Al final, si Bitcoin sigue teniendo éxito, está destinado a desaparecer. Igual que internet y la electricidad antes que éste, se moverá hacia un segundo plano, como usar el agua corriente en tu casa, o el aire que respiras. Todo el mundo dará por sentado Bitcoin. En consecuencia, los bitcoiners desaparecerán. Al igual que hoy en día, ya no  te tienes que identificar más como una "persona de internet", en el futuro, ya no te hará más falta identificarte como un bitcoiner. Cuando este día llegue, habremos alcanzado la etapa final.

Etapa O: Bitcoin es omnipresente

Traducido al español por Bob.


Esta publicación está registrada bajo la licencia CC BY-SA 4.0.


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